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    會員登錄|會員注冊 2021年9月29日 星期三

    天風證券:能耗雙控如何影響經濟和行業?

    行業方面,目前能耗限制主要集中在螺紋鋼、黃磷、電解鋁、工業硅、建材、煤電等高耗能行業。參照德國的高耗能行業清單,采選類、農副產品類、紡織木材紙漿類、石化和化工產品、玻璃陶瓷建材等非金屬礦物制品、鋼鐵和有色金屬未來等行業未來可能面臨較強的能耗約束。

    9月11日,國家發改委印發《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》,指出“國家繼續將能耗強度降低作為國民經濟和社會發展五年規劃的約束性指標,合理設置能源消費總量指標,并向各?。ㄗ灾螀^、直轄市)分解下達能耗雙控五年目標”。

    9月18日《方案》答記者問會上,發改委進一步明確指出,“推進能耗雙控工作過程中要堅持全國一盤棋統籌謀劃調控,各地區各部門要從國之大者出發,深刻認識堅持和完善能耗雙控制度的極端重要性和緊迫性,克服地方、部門本位主義,防止追求局部利益損害整體利益,干擾國家大局”?!斗桨浮肥钱斍昂徒窈笠粋€時期指導節能降耗工作、促進高質量發展的重要制度性文件,它的出臺有助于各地區各部門進一步推進節能降耗工作,有助于能耗指標進一步發揮約束性作用。但對不同地區、不同部門、不同行業而言,能耗指標的約束強度將具有很大差異。

    一、雙控對區域經濟的影響

    上半年部分地區能耗控制形式較為緊張。從8月發改委辦公廳印發的《各地區2021年上半年能耗雙控目標完成情況晴雨表》來看,上半年有19個?。▍^、市)能耗強度不降反升或降低率不達標,有13個?。▍^、市)能源消費總量控制工作不及預期。發改委要求能耗強度降低預警等級為一級的?。▍^、市)對其能耗強度不降反升的地區暫?!皟筛摺表椖?、節能審查,并將暫停審查項目的地區名單報送中央。

    《晴雨表》下發后,上半年能耗控制形式不佳的省份陸續開始對高能耗重點行業實施高強度管控,限電限產措施得到進一步強化。以云南省為例,9月11日云南省出臺《關于堅決做好能耗雙控有關工作的通知》,要求加強鋼鐵、水泥、黃磷、綠色鋁、工業硅、煤電等重點行業的管控;9月19日云南省發改委進一步強調,將推進壓實州市落實雙控目標責任,建立日監測日分析日報告制度,在全面加強工業節能的同時大力推進建筑節能、交通運輸節能、消費流通節能、公共機構節能。

    政府能耗雙控的原則是嚴格控制能耗強度,合理控制能源消費總量,適當增加管理彈性,因此上半年能耗強度不降反升的青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、云南、陜西和江蘇將面臨更強的能耗約束??紤]到制造工藝的改進、產業結構的轉型和能耗利用效率的提升并非一日之功,這些省份下半年的經濟增長可能會面臨一定壓力。

    二、雙控對行業和上市企業的影響

    根據國家統計局數據,我國能耗較大的工業行業主要包括黑色金屬冶煉、化學原料、非金屬礦物、電熱供應、石油加工煉焦、有色金屬冶煉,2018年這些行業合計耗能23萬噸標準煤,占比全國能耗總量的48.8%。從各地出臺的限電限產政策來看,目前地方對生產的限制主要集中在以上六大高耗能行業,包括螺紋鋼、黃磷、電解鋁、工業硅、建材、煤電。

    從A股上市公司來看,蒙娜麗莎、云鋁股份、晨化股份、*ST澄星、迎豐股份、天原股份等數十家上市公司已經受到限電限產的影響,涉及產品主要包括建筑陶瓷、電解鋁、化學品、黃磷、印染、遮陽面料、電石等。

    另外,《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》特別指出,“鼓勵地方增加可再生能源消費。根據各?。ㄗ灾螀^、直轄市)可再生能源電力消納和綠色電力證書交易等情況,對超額完成激勵性可再生能源電力消納責任權重的地區,超出最低可再生能源電力消納責任權重的消納量不納入該地區年度和五年規劃當期能源消費總量考核?!睋Q言之,地方和企業可以通過大量使用可再生能源電力,繞過對能源消費總量的考核,換取產業發展的空間,因此我國能源結構調整有望加速。

    未來雙控政策將持續推進,出口導向型企業的碳關稅約束也將日趨嚴格,可再生能源電力(綠電)需求的增長將成為長期趨勢。由于我國太陽能資源豐富帶主要集中于西北地區、青藏高原及東北西部,風能資源主要集中在內蒙古、新疆、黑龍江、甘肅四省,且分布式光伏發電和分散式風電建設的主要陣地在鄉村和縣域,發展可再生能源電力有助于縮小地區差距、城鄉差距,實現共同富裕。

    三、還有哪些細分領域可能被納入能耗約束范圍?

    我們可以從德國的高耗能行業清單找到借鑒。

    2000年,德國首次頒布了《可再生能源法案》,規定德國電網運營商必須要以固定上網電價購買一定比例的可再生能源電能,否則需繳納罰款,以此激勵包括光伏在內的可再生能源發展??稍偕茉措妰r高于市場價的部分被稱作可再生能源附加費,據CleanEnergyWire,2006年至2019年間可再生能源附加費從0.88歐分/kWh一路上漲至6.41歐分/kWh,漲幅高達628.4%。在可再生能源附加費的推動下,德國電價快速走高,2019年下半年工業用電電價達到了15.80歐分/kWh,其中含稅56.3%,高出歐盟平均價35%。

    為了避免高電價帶來產業鏈外移、削弱國際競爭力,2003年起德國對高耗能行業豁免或部分豁免了可再生能源附加費,近幾年又進一步擴大了豁免企業的范圍,2018年共有2156家德國公司免于支付總計110500GWh的可再生能源附加費。

    德國政府規定,凡屬于《可再生能源法(2017)》附件4清單1高耗能行業的企業均可申請豁免資格。這些行業主要包括以下8類:(1)采選類:煤炭開采、土砂石開采、化學礦開采、采鹽;(2)農副產品類:果蔬加工、油脂、淀粉、葡萄酒、麥芽;(3)紡織、木材、紙漿類:纖維、紡織品、繩索、非織造布及其制品、皮革服裝、鋸木和刨木、人造板、紙漿紙板廁紙;(4)石化和化工產品:精煉石油、工業氣體、燃料顏料、有機和無機基礎化學品、肥料和氮化合物、塑料橡膠、基礎醫藥、塑料板管和型材、塑料包裝;(5)玻璃、陶瓷、建材等非金屬礦物制品:平板玻璃、中空玻璃、玻璃纖維、耐火制品、衛生陶瓷制品、陶瓷絕緣體、瓷磚、粘土磚瓦、水泥、石灰石膏;(6)鋼鐵:基本鋼鐵、鋼制管道型材、冷軋棒材、冷軋窄帶、冷軋線材;(7)有色金屬:貴金屬、鋁、鉛、鋅、錫、銅的生產鑄造;(8)其他,包括電子元件、磁性和光學介質和蓄電池。

    雖然中德制造業的產業結構存在一定差異,但這并不會改變行業的固有屬性。參照德國的行業清單,以上(1)-(7)類行業的耗能較高且附加值較低,單位能耗產出偏低,未來供給端可能面臨較強的能耗約束。

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